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“最近有一笔奖金本来想拿来买理财，但是这两天看到好多理财产品提前终止，还有人说净值跌了，有点不敢下手了。”近期，不少投资者近期都有类似的纠结。
《金融时报》记者注意到，临近年末，债市走弱带动部分理财产品净值波动，甚至密集提前终止，引发市场担忧。Wind数据显示，11月以来债市持续调整，截至12月8日，30年期国债期货当季连续下跌3.72%，10年期国债期货下跌0.54%。
“债券是理财产品尤其是固收类产品的主要配置资产。”光大银行北京市分行近日发文解释称，“债市价格下跌，直接导致部分理财净值回撤。”
与此同时，理财产品提前终止的情况也集中出现。11月1日至12月9日期间，已有近百只理财产品宣布提前终止。近期也有多家机构密集发布相关公告。
12月23日，中银理财发布了关于“中银理财-稳汇固收增强（美元年年开）05期”产品提前终止的公告，该产品将于2025年12月30日（提前终止日）起进入提前终止程序，中银理财将于提前终止日前完成理财产品资产变现。
12月24日，中邮理财发布公告称，旗下一款人民币理财产品因连续10个交易日总份额低于1亿份，计划于2026年1月6日提前终止。该产品原定到期日为2032年1月5日。
此外，自12月以来，还有宁银理财、恒丰银行、四川银行等近10家机构发布了旗下理财产品提前终止的公告。
在业内人士看来，近期债市整体走弱，是资金面收紧与政策预期调整等多方面因素共同作用的结果。
“近期央行公开市场转向净回笼，叠加年末资金需求上升，或引发债券减持。”光大银行北京市分行分析称。
“公募基金费率新规传闻也对债市情绪造成了扰动。”工银理财分析认为，公募费率新规可能削弱债基对机构投资者的性价比，引发债基赎回。叠加今年纯债基金业绩表现偏弱、“固收+”基金年末调整，而新规迟迟未落地，市场对债基赎回的担忧被放大。
不过，多数业内人士认为，当前债市调整属于短期现象，基本面与政策面未出现显著利空，投资者无需过度恐慌。
“债市波动往往源于交易拥挤、政策转向或风险偏好变化，但波动同时也是市场自我调节的必经之路。”中邮理财分析称，短期来看，支撑市场的基础逻辑尚未逆转，本轮调整的可持续性较弱，且当前债市已有超调迹象，结合长债性价比提升，配置价值有望逐步显现，不过投资者仍需密切关注短期风险信号。
工银理财也持类似观点，在资产荒持续演绎的背景下，机构配置需求依然强劲，短期市场或呈现震荡格局，中长期不必过度悲观。
在债市波动之下，理财产品的表现呈现明显分化。面对理财产品净值波动，投资者该如何调整理财策略？
中邮理财表示，在当前市场波动期，保持资产的稳定性和流动性尤为重要，现金管理类产品兼顾PR1低风险、流动性便利，适当增加对现金管理类产品的配置，不失为一种理性的防御策略。
“无论选择哪类产品，都建议投资者关注底层资产、管理人能力和产品流动性，避免只看收益忽略风险。”光大银行北京分行建议，“市场短期波动是常态，但清晰的资金规划与适配的产品选择，才是实现理财目标的关键。”
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